De meeste grondstoffen zijn de afgelopen maand dieper gedaald.In de termijnmarkt was de amplitude van wapening, ijzererts en Shanghai-koper met meer sedimentair geld respectievelijk 16%, 26% en 15%.Naast de fundamentals is de renteverhoging van de Fed de grootste beïnvloedende factor.
Als we iets langer teruggaan in de textielketen, is de daling van de grote contracten voor katoen en PSF respectievelijk 25% (5.530 yuan/mt) en 15% (1.374 yuan/mt), terwijl viscosestapelvezels in de loop van de tijd met 1.090 yuan/mt zijn gestegen. de periode.Of het nu gaat om de prijs van viscosestapelvezels of de verspreiding van katoen, de viscosestapelvezels en viscosestapelvezels presteerden in maart 2021 op dezelfde manier, maar de achtergrond is veranderd.
De verschillen worden hieronder vermeld:
1. Er zijn veranderingen in de macro-omgeving, van het vrijgeven van wereldwijde liquiditeit vorig jaar tot het opzuigen van liquiditeit op dit moment, maar de liquiditeit van China is nog steeds overvloedig.
2. Veranderingen in de katoenfundamentals en -beleid (verbod op Xinjiang-katoen) hebben geleid tot een scherpe daling van de Chinese katoenprijs.
3. Wijziging in de kosten van viscosestapelvezels.Vergeleken met 2021 zijn de productiekosten bijna 1.600 yuan/mt hoger en zijn de grondstofkosten (pulp) bijna 1.200 yuan/mt hoger.Daarom is de winst verlaagd van 2.000 yuan/mt vorig jaar naar -900 yuan/mt dit jaar.
4. Verandering in de exploitatiegraad, die bijna 5 procentpunten lager is dan vorig jaar.
5. Verandering in verwachting.Vorig jaar was er de verwachting van inflatie als gevolg van het vrijmaken van liquiditeit en het wereldwijde economische herstel, maar nu is het de verwachting van een wereldwijde recessie.
Het enige dat gemeen heeft, is een goede voorverkoop van viscosestapelvezels.In 2021 begon de VSF sterk te dalen na ongeveer anderhalve maand zijwaarts op een hoog niveau te zijn bewogen.Nu hangt het ervan af of er een sterk momentum is om viscosestapelvezels op het huidige niveau te ondersteunen of verder te stijgen.Gezien de bovengenoemde verschillen zijn het eerste en het vijfde punt uiteraard nadelig.Het derde en vierde punt (kosten en aanbod) kunnen viscosestapelvezels ondersteunen, maar terwijl het aanbod afneemt, neemt ook de vraag af, dus het aanbod is niet voldoende om viscosestapelvezels te ondersteunen.Ten tweede kan de implementatie van een verbod op Xinjiang-katoen ertoe leiden dat downstreamgebruikers op zoek gaan naar alternatieven zoals geïmporteerd katoen of andere vezels.Viscosestapelvezels zijn een optie, maar het aandeel in de Chinese markt kan worden ingenomen door katoen, dus het is moeilijk te zeggen of het een bullish of bearish factor is.
Concluderend, vergeleken met vorig jaar, heeft de macro-omgeving meer ongunstige factoren voor VSF gebracht.Op dit moment zijn de kosten en het voorverkoopvolume de sterke factoren die de prijs van viscosestapelvezel ondersteunen, dus we moeten aandacht besteden aan de veranderingen in deze twee aspecten.Net als vorig jaar is de conversie van verschillende vezels in stroomafwaartse toepassingen opmerkelijk wanneer de kostenprestaties van viscosestapelvezels aanzienlijk worden verminderd.
Posttijd: 25 juli-2022